過去一星期港股顯著下挫，周初早段靠穩的內銀股，上周四及上周五大幅下挫，其中農業銀行（01288）失守去年3.2元的H股招股價後，跌勢轉急；上周四失守3元的心理關口後，上周五曾低見2.75元上市以來低位，收市報2.79元。以收市價計，農行按周跌約15%，遠高於大市。由於農行股價創新低，即市投資者希望趁低部署，亦應先待股價跌勢喘定。
若以認股證部署農行，市面上較少貼價的選擇，投資者可留意當中年期較長的23583，行使價2.98元，一五年七月到期，有效槓桿2.2倍。23583年期較長，時間值損耗低，屬波動市中較穩健的選擇。
而四大國有銀行中，上周五工行（01398）的跌幅較大，該股早前被社保及其他機構投資者不斷減持，股價已遭到不少沽壓。而踏入九月初，股價更於5.27元的水平大幅回調至上周五即市低位3.91元。
工行於上周四跟隨大市大幅下挫，該股當日以大陰燭收市，跌逾7.5%。翌日跌勢未止，早段已失守4元心理關口，即市低見3.91元水平，為○九年四月的位置，最終收市未能收復4元關口。而當日成交大增，為年內新高，並成為港股主板中最活躍的股份。
該股低見兩年多的低位，根據瑞銀交易紀錄，上周五有不少資金流入其認購證。投資者如認為股價有望重上4元水平的話，可考慮長年期認購證13325，行使價5元，一二年十二月到期，有效槓桿4.5倍。由於市況較為波動，長年期證的防守性較高。
建行（00939）的走勢則較同儕強，股價跌幅相對較小。上周五曾跌穿5元，但於低位便有承接，收市重上5元水平。而於上周四建行下調期間，有近500萬元資金流入其認購證作部署，反映投資者看好其表現。投資者如看好建行在低位繼續有支持，可考慮建行價外認購證13949，行使價5.5元，一二年二月到期，有效槓桿5.7倍。
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理 于正人
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