名家講場：金磚國伺機援歐各取所需
九月全球經濟冰火兩重天，最新的數據顯示中國經濟仍沿着正確的軌道行進（即減速降溫，內外平衡），八月消費者價格指數漲幅同比回落到6.2%，年內CPI洪峰已過；工業增加值同比增長13.5%，較7月回落0.5個百分點，較去年同期回落0.4個百分點，不算太壞；進出口總值為3,288.7億美元，貿易順差177.6億美元，溫和復甦，貨幣面上，八月末M2餘額78.1萬億元，同比增長13.5%；M1餘額27.3萬億元，同比增長11.2%，遠低於計劃目標，反而危機時投出的10萬億貨幣鼓包，正在逐漸消脹。
德國火車頭作用失效
歐洲則一塌糊塗，希臘神話中的大力神赫拉克勒斯，死於他嫉妒的妻子的毒藥，看樣子這次希臘也無法從它的內部階層鬥爭和外部盟友的政治齷齪中全身而退了，結果是必然的，違約不過是個時間問題。統一的幻覺下，歐盟本質上是一個鬆散的政治組織，歐洲往日理性思考的光輝早已在狹隘的黨派政治和小集團利益爭奪中黯然褪色，更何況作為歐洲經濟發動機的德國的實體經濟也在減速。德國人喜弱而不倒的歐元來促進它的出口和貿易，但這場假戲真做的結果已經逐漸脫離它的控制，危機正在向核心國家蔓延。評級機構不是金融恐怖分子，它們僅僅是說出了殘酷的真相。
歐元防線瀕局部崩潰
更大的危險正在逼近，那就是歐洲一體化的倒退和歐元的局部崩潰。目前的情形很像一九九二年被圍攻的歐洲貨幣體系，那場戰鬥僅僅持續了幾周，而這次如果馬其諾防線再被攻破，淪陷的將是整個歐洲，包括德國。近來在歐洲銀行業廣泛流傳的是，美國最大的六家貨幣市場基金已暫停對意大利和西班牙數家大型銀行放貸，並着手減少法國銀行資產投資。這又讓投資者回想起雷曼倒閉前後流動性真空的無比痛苦的情景。實際上，歐洲政府一直對其銀行業的問題遮遮掩掩，但我們初步估計額外需要補充的資本金超過二千億美元，才能填補它們千瘡百孔的資產負債表。馬賽的G7峰會力圖在歐洲銀行的10月危機全面到來之前，挽回市場的信心。即使他們推出更多的貨幣注射計劃，這依舊幾乎是不可能完成的任務，如果沒有像樣的外力幫助的話，例如來自日本、中國和其他金磚國家。
市場很清楚，即使包括中國在內的金磚國家也不可能完全頂起整個搖搖欲墜的歐洲多米諾骨牌債務體系，但也許只要用一點點巧勁扶住關鍵的那塊就可以了，它也許是西班牙也可能是意大利，但絕不會是希臘。
中國該出手時才出手
如果歐元斷裂，新興經濟體更無力獨擋即將到來的美元狂潮。聯劉抗曹，維持貨幣競爭格局均勢，直到自己做大，其實是目前最好的策略。在合適的時機，該出手時就出手，用較低成本介入中國發展所急需的技術、專利、資源、品牌甚至市場經濟地位，這必將最大化國家利益和未來30年的持續成長空間。
復旦大學金融研究院研究員 邵宇