燃氣股近期出現較強的抗跌能力，天然氣是近年漲幅較小的商品，中國亦一直鼓勵增加使用，該類股份也有半公用股的特性，故跑贏大市有其因由。
昆侖能源（00135）計劃轉型燃氣業務已有兩年多時間，但進度略嫌緩慢，尤其自去年底從母公司中石油（00857）投得北京燃氣經營權之後，今年以來未有再進行大收購。今個中期業績顯示，勘探與生產經營溢利上升22.4%至10.22億元，而天然氣分銷業務經營溢利則上升24.4%至4.38億元，故暫時只能以大半隻石油股視之。
去年底收購的北京燃氣60%權益至今尚未完成交易，令昆能的燃氣業務進展受阻，但由於上半年國際油價錄得相當升幅，令集團中期盈利仍錄得近30%升幅，達16.5億元，期內實現油價每桶99.81美元，較去年同期的70.38美元上升41.82%，但原油銷售額僅微升0.37%。
天然氣銷售15.9億立方米，增長89%，價格則按年升27%。去年開始投資建設的天然氣輸配支線管道工程，如烏銀線、霸保線、港馬黃線等預期下半年將正式陸續投產，相信天然氣管道運輸業務將快速增長。
展望未來，國際油價在下半年已回軟，假如經濟惡化下去，油價下跌將影響昆能的石油業務收益。不過，北京燃氣料可在今年內完成審批，昆能明年在燃氣業務料可取得收成。
雖然料其盈利不會有突破性增長，但昆能不失為炒上落的對象，可在10.5元附近吸納。
DR.Stock