聯儲趕製利率指標

FOMC內訌 救市添難度

回顧上次議息會議，有三名公開市場委員會（FOMC）成員反對當局的政策決定，有分析指出，聯儲局「內訌」會導致市場難以預測當局的下一步行動，削弱其刺激經濟政策的成效。

埃文斯和普洛塞皆是經濟師，偶然還會一起打高爾夫球，但二人對於制訂明確經濟目標的原因迥異。鴿派的埃文斯對失業率高企尤其關注，同時認為通脹未構成威脅，曾表示只要中期通脹不高於3%，聯儲局便應維持貼近零息，直至失業率回落至7.5%以下；反觀屬於鷹派的普洛塞主張聯儲局制訂量化通脹目標，認為不能單憑失業率下跌就貿然決定加息。

可以預料的是，聯儲局不大可能在今次議息會議後推出明確失業率和通脹目標。事實上，雖然聯儲局內部對於加大力度提振經濟意見分歧，但伯南克仍備受局內尊重。據報，普洛塞在上月議息會議投下反對票後數天，曾致電伯南克表示仍然支持其領導角色。

英倘加碼買債 藥力降

今次議息會議焦點是聯儲局會否加推刺激措施，包括在當局持有的證券組合中換入更多長年期美債，以推低長期利率，又或會通過降低目前為0.25厘的銀行儲備利率，鼓勵銀行放貸。《華爾街日報》調查顯示，受訪經濟師預料美國未來一年有三分之一機會重墮衰退，並料伯南克將別無選擇地採取行動。

英倫銀行指出，當局自○九年三月以來購買2,000億英鎊債券的量化寬鬆措施，令經濟增長上升1.5至2個百分點，同時令通脹上升0.75至1.5個百分點，但鑑於經濟和金融環境改變，加碼買債的成效或大不同。