港股近期呈弱勢，面對這情況，筆者認為比較合理的解釋是港股有七成資金來源是機構投資者，他們在全球追求回報吸引的投資項目，如果說他們追求短線反彈，那歐、美股票明顯較港股吸引，故在反彈初期，他們會選擇沽出港股，待資金回流重災區，再投入歐美市場。
然而，投資者不要看暫時港股反彈不夠強勁，便趁大市輕微反彈時把手上的股票全沽清光。如果大市突然來個大反攻，那反手買回股票時的心理壓力便很大。因此，大家應保持一個自己可接受的持貨比率，之後運用「隻換隻」的股票策略，沽出反彈得厲害的，再買入落後的股票。
若把大市以內地資金參與度大幅提高作為分界線，那麼筆者是屬於分界線後才開始參與買賣的。因為內地資金習慣急速做重倉及清倉，這會導致港股在分界線前後有明顯分別，就是節奏變得更快。聽過不少前輩的經驗，他們多數於低位時慢慢收集估值低的股票。不過自從進入了分界線後的港股，因為資金及資訊均流通得太快，這種慢慢收集的做法就愈見愈少，近幾年反變成「追漲殺跌」做法。
近日港股這種悶市似乎又回到分界線前的世界，故投資者亦不要抱有一種想法，就是股價不會一升就連升幾天，甚至升幾十個百分點。現在的投資做法反而是，如果發現估值低，而且有潛力的股票，就可在低位慢慢收集。另外，收成期亦變得較長，可能要等到業績公布，或有實際數據去支持，屆時才有更多資金願意下注，從而把股價推高。
申銀萬國證券香港聯席董事 王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票
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