港股昨天市況極為波動，在這種上落過千點的大波幅市中，中長線投資者一般不受影響，但短線投資者，特別是衍生工具投機者普遍輸多贏少，成為大戶點心。然而，作為小投資者，在這種非比尋常之市況，除了埋怨因大戶舞高弄低而蒙受損失外，還應該吸取經驗，待下次再出現類似市況下作出適當行動，以下是筆者對昨天市況的分析：港股在中秋假期前急跌逾800點，坐了貨的投資者心態處於弱勢，常擔心大市進一步下跌。
中秋節期間美股連升兩日，可惜昨日開市升幅只有不到200點，基本上周一有入貨的投資者會因為利潤欠佳而不會作出沽貨行動；至於持現金之投資者則正合他們心意，開高不多，可在開市後即時追貨。
及後大市緩緩下跌，出現倒跌後投資者心態轉弱，當跌穿今年低位後，無論是之前坐貨者還是剛入市投資者紛紛沽貨，待大戶收夠貨，慢慢把期指在震盪中挾升，令投資者有錯覺大市反彈力度不足，心態弱之投資者亦在「反彈浪」中把貨沽出，大戶則密密收貨，平貨落入大戶手中後，「反彈浪」自變成了真升浪，早市投資者及之前心態弱之持貨者成為輸家。因此，下次看見應高開，而沒高開之市況，要相當小心。
勝利證券資產管理部基金經理 楊俊文（作者為註冊持牌人士）