法國三大銀行其中兩家包括法國興業及法國農業信貸銀行，遭穆迪下調信貸評級，而當地最大的法國巴黎銀行雖然暫時保持評級不變，但已被列入負面觀察名單，恐怕很快會被開刀。歐洲股市對這壞消息無動於衷，或許是因為降級早在預期之內，噩耗成真反而沒有甚麼感覺。其實，這次降級行動是進一步確認，歐債危機已從邊緣地區深入歐洲的核心國家，向終極爆煲又行近一步。
穆迪解釋降級理由時，直指法國農業信貸銀行受希臘債務危機影響，法國興業銀行則面對資金及流動性問題，而法國巴黎銀行的境況同樣令人關注。雖然今次被降級的都是法國銀行，但這肯定不是個別事件，反而更像冰山一角，其他歐洲核心國家的銀行，亦面對相同困境。
歐債危機毫無疑問已陷入惡性循環。歐豬國家之中希臘債務違約的機會愈來愈高，其他國家發債的難度則不斷上升，導致揸重這些國債的歐洲銀行面臨巨大潛在損失，隨時淪為資不抵債，在這種氛圍籠罩下，根本無法順利從市場籌集資金，同時大大削弱放貸能力。由於信貸緊縮，經濟會因為缺水而更加不振，反過來又令債務超負荷的國家更加無錢還，加劇債務危機，進一步衝擊銀行體系。
因此歐洲大銀行被降信貸評級帶來的警示，不能等閒視之，必須打破惡性循環才有出路。首先，那些揸重歐豬國債的銀行，必須增資及進行徹底的資產大減值，釐清最壞情況下的損失，才能恢復從市場籌資及放貸的能力。如果繼續不肯面對現實，無異於孭着一個隨時會爆炸的計時炸彈，在市場上生人勿近，不是死路一條嗎？
其次，必須盡快把歐洲的有毒債務清除和消毒。目前「最毒」的希臘國債，基本上已失去投資者信任，從違約掉期成本屢創新高可以印證。當數量相對較小的希債也無法得到妥善處理，規模大得多的意大利國債，怎可能獨善其身呢？期望市場恢復對毒債的信心，已屬不可能，惟有以全新及乾淨的新債取而代之，出路就是發行由歐元區共同擔保的歐洲聯合債券，讓一切重新開始。
很明顯，當前急務必須盡快截斷毒債、銀行及經濟之間的惡性循環，讓危機緩和，可惜說易行難。很多歐洲國家均認為強迫增資及撇帳，等於承認本身銀行體系不穩，誰會自找麻煩，看看法國央行對降級的反應便清楚不過。至於發行所謂的歐聯債，涉及強國向弱國的財政轉移和變相補貼，在政治上很難過關，沒有政客甘願冒險推動。不難想像，當毒債愈來愈多，銀行難以自拔，經濟更形惡劣，歐債危機終極爆煲為期不遠了。