日圓三大原因不掛鈎

瑞士央行早前把瑞郎與歐元掛鈎以阻止瑞郎走強,或促使尋求避險資產的投資者轉投日圓懷抱,引發日本央行可能倣效瑞士央行做法的揣測。不過,貼近日本央行的消息人士透露,該行無意照辦煮碗遏止日圓升值。

日本央行以掛鈎的方式阻止日圓升值的可能性甚低,因為與瑞士央行不同,日本央行並沒有掌握匯率政策的權力,只能執行財務省的相關指示;其次,日本經濟規模是瑞士的五倍,日圓的交易量亦遠較瑞郎為高,要維持日圓的預設匯率水平幾乎是不可能的任務;再者,作為七大工業國(G7)之一,日本有責任履行G7對市場主導的匯率機制的承諾。此外,雖然有指日本央行可買入外幣債券遏圓匯,但此舉或構成巨大風險,同樣不可行。

日圓昨日繼續呈強,美元兌日圓低見76.65,跌0.31日圓。日本央行政策委員會委員宮尾龍藏出口術,表示該行已準備好採取合適行動支持經濟,並稱一旦強日圓導致企業把業務運作移至海外,將損害日本的經濟增長潛力。

瑞士無限量接貨恐通脹

事實上,儘管瑞士央行把瑞郎與歐元掛鈎,仍無損瑞郎作為避險貨幣的吸引力。紐約梅隆銀行資料顯示,該行歐洲地區以外的投資者對瑞郎的需求仍然殷切,紛紛沽出歐元,換入瑞郎。瑞士信貸和巴克萊資本的經濟師更憂慮,瑞士央行無限量接貨的承諾,可能刺激通脹升溫,恐重現七十年代掛鈎後長達十年的通脹期。

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