摩根資產基金垃圾債淘寶

全球發達國家央行銳意長時間維持低利率,通脹升溫造成實質負利率環境,迫使投資者追求更高回報,摩根資產認為,高收益債券屬不俗選擇。

摩根資產上月推出「摩根全方位入息基金」,投資配置不受地域限制,並涵蓋多種資產類別,主要為高收益債券、新興市場債券、環球及新興市場高息股及房地產投資信託基金(REITs)。負責管理有關基金的常務董事Jonathan Lowe稱,高收益債券即俗稱「垃圾債券」(Junk Bonds),但只要懂得竅門,能令投資者「雙重獲利」,包括入息收益及資本增值。

發掘明日之星財息兼收

他解釋,由於信貸評級機構評估企業的準則,是以償付能力為主要基準,變相令愈多現金儲備的企業,愈容易獲得較高評級,相反股票評估基準,太多現金儲備或代表企業資本運用不理想,缺乏增長動力,所以當個別「投資級」債券,因公司財政狀況短暫變差而遭降級,其本質可能沒有變化,投資這類「墮落天使」,當其財政能力回復正常,除可繼續享受被降級的「高息」外,更可享有評級獲調高帶來的資本增值。

此外,一些新成立的「初生之犢」,可能有同樣效果。由於評級很多時建基於企業往績,一些可能是明日之星的新公司,因沒有強健往績支持,往往獲得較低評級,同樣是「雙重獲利」機會。上述基金八月十五日接受認購,上周五(九日)截止,消息指截至上周初認購反應良好,有信心會足額。

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