港營商環境兩年最差
歐洲多國債務危機，以及美國主權債務評級被調低對影響本港實體經濟浮現，滙豐香港採購經理指數（PMI）八月急速跌穿50的盛衰分界至47.8，其他多項附屬指標也跌至近期新低，顯示目前本港私營機構營商環境為兩年多以來最差。此外，八月內地服務業PMI亦跌至50.6的歷史新低。
通脹高企 看淡前景
滙豐香港區總裁馬凱博表示，中國內地對香港產品及服務的需求仍然強勁，但西方國家的需求疲弱，打擊香港企業的經營環境和招聘活動。隨着通脹壓力居高不下，企業開始看淡經營前景，私營部門消費意欲下降的情況可能很快出現。
市場需求顯著收縮，令企業採購漸趨審慎。滙豐環球研究指，本港私營企業的產出在八月收縮，帶動PMI由七月的51.4突然下滑至八月的47.8，下跌幅度是自○九年五月以來最快。
需求仍強 未見衰退
價格方面，採購價格指數由七月的77.6降至八月的65.6，薪酬成本指數也微降1個百分點至54.2。滙豐指，若未來數月經濟環境持續弱勢，供應和需求雙方俱會放緩而使整體價格下降，這或有助紓緩通脹問題，惟仍需留意港元匯價或隨美元貶值而使輸入產品成本上升。
恒生財資處首席經濟師嚴愛群表示，由於港元與美元掛鈎，本港難以加息抗衡流動性過多帶來的通脹，預料今年本港平均通脹達5.3%，為一九九七年以來的最高。不過，她又指，即使環球經濟日趨不穩，本地需求仍然旺盛，故香港未見有經濟衰退之虞。
滙豐內地PMI瀕危
此外，滙豐中國服務業PMI連續多個月下跌，最新八月降至50.6，為自○五年十一月有紀錄以來的最低，主要因為受新增業務增長放緩所致，惟指數仍然略高於50的盛衰分界，說明內地服務業活動仍有輕微增幅。
滙豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌稱，指數跌至新低，是房地產調控和信貸緊縮等措施的效果。不過，由於內地人買樓的槓桿比率不高，房地產市場不見得會容易崩潰，而信貸緊縮的情況亦預計會進入尾聲，加上居民消費支出不低，中國的服務業增長雖然放緩，但不會大幅下滑。