雙幣雙輪年底就緒

港交所人民幣產品專責小組主管陳秉強稱，人幣計價窩輪的構思是其正股須為人幣股票。至於港元股票可否發行人幣窩輪，他說技術上雖可行，但必須要向市場解釋。被問及A股ETF可否以人幣計價，他說是可做到。

有輪商表示，早前已與港交所進行初步商討，上周再進行深入的討論，港交所主要查詢他們對有關機制、運作、技術等意見，確保出台時順暢。現時人幣正股選擇不多，只有一隻人幣房地產信託基金上市，市場一向對REITs的窩輪興趣不大。但如日後陸續有人幣股票上市，不排除會發行相關窩輪。他看不出有何理由，將港元正股發行人幣窩輪，因為輪商及投資者都要承擔貨幣風險。

法律問題待解決

輪商最關注進行對沖是否有足夠人幣頭寸 ，因為未必可像投資者般利用資金池；亦關注相關結算程序。由於發行牛熊證要求更高，港交所現時只諮詢他們對發人幣輪的意見。

此外，港交所推廣已上市公司增設人幣股票櫃台，表示可考慮讓公司在不增發人幣股票下，將現有港元股票轉換成人幣股票，但人幣股票必須有足夠流通量。但有法律界意見認為，這當中仍涉及法律事宜有待解決，因涉重組股本，需要召開股東大會通過，而且需要將全部股本轉為人幣，不能轉換一部分。

雙幣價差最多3%

陳秉強稱，港交所支持港元股票與人幣股票互換，但會給與發行人相當的彈性，發行人可選擇不互換，但需考慮對兩種貨幣股票價差的影響，並確保有足夠套戥機制。 目前有跨市場交易的公司，股價的價差因應套戥效率，最低可維持在0.2%至0.3%，最多約2%至3%。

中央證券董事總經理鍾絳虹表示，初步研究在同一市場內，股票互換最快是2個營業日。即如第一日交人幣股票，最快第二日可發港元股票。初步收費為每張股票100元。港交所亦容許發行人可以籌集人幣資金而不增設人民幣股票櫃台，但此集資活動產生的股票仍在港元股票櫃台交易，並要向市場有足夠披露。