暢談金股匯:玉米淡倉增加慎防調整

最新的數據顯示,美國經濟出現放慢,但暫時並未陷入衰退,而放慢的幅度也沒有市場預期般嚴重,因此部分周期性商品價格一度突破重要阻力,但同時美元匯價做好,也引發部分超買的商品出現回吐,當中尤以玉米價格的表現值得留意。

玉米價格於上周創二○○八年以來新高後回落,主要是受到獲利回吐以及美元回升影響。儘管受到價格上漲帶動,今年美國玉米種植面積是二次大戰以來最高水平,但可惜的是天公不作美,於種植初期的多雨天氣以及種植中期的炎熱天氣,大大威脅玉米產量,導致最終供應可能大幅減少。現時美國農業部對美國玉米的產量預測為每英畝153蒲式耳,但最新的實地考察結果則推算為147.9蒲式耳,同時也有農產品期貨經紀公司將產量定為146.3蒲式耳。

產量預測左右價格

無可否認,欠佳的天氣狀況對玉米的產量構成影響,但相信價格經已某程度上反映這個因素,除非美國農業部將產量預測調低至146蒲式耳以下,否則應不會造成極大的刺激作用。

從技術走勢角度,連升多日後出現超買,再加上部分基金開始部署淡倉,對價格也有影響。從CFTC的報告可見,八月中開始淡倉數目便開始上升,與價格走勢背馳,投資者更應小心。倘若美國農業部的產量預測較高,有可能觸發較大規模調整,而十二月合約初步支持為730美仙及700美仙。

亞達盟環球期貨副總裁潘志偉

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