張一鳴：極速波動一樣可贏錢
歐債危機、標普調低美國主權評級等負面因素，觸發全球金融市場顯著波動，不少對沖基金因而「損手」，連有「賺錢之神」稱號的普爾遜也不例外，但前星展唯高達香港投資研究部主管張一鳴無懼風浪，創立Neutron Pacific Ltd.，加入對沖基金行列。他表示，全球金融市場確實有邁向金融海嘯第二波趨勢，當中全球資金鏈斷裂更是最大風險，在市場極速波動下，致勝之道是「唔估市」，集中「跑贏股份」及「跑輸股份」的長短倉配對交易（Pairs Trade），務求做足對沖風險管理。
大鱷欠對沖導致損手
張一鳴接受本報訪問時表示，今次及金融海嘯跌浪中，不少對沖基金「損手」或「死亡」，原因有三個，第一是許多對沖基金沒有做足對沖，現時本港許多對沖基金經理均是分析員或傳統基金經理，他們傾向先選擇一些喜歡的股份加入其投資組合，然後才想如何利用期權、期指或ETF進行對沖，但許多時卻不知足夠的對沖比率。
長倉強股 做淡弱股
第二個原因是部分堅信其選擇的長倉股份會帶來最高回報，更可能不進行對沖，以致許多對沖基金並非「真正」對沖基金。最後一個原因是不少本港對沖基金專炒細價股，結果大跌市首當其衝受牽連。
張一鳴直言，現時估市「好難」，反而股份的基本因素較易分析，因此旗下Neutron Capital Management大中華股票長/短倉基金，會選擇持跑贏股份長倉、持有跑輸股份淡倉，賺取中間差價，一年回報目標最少有12%。
他又表示，○八年在COHEN & STEERS ASIA任職時，曾用這個模式進行內部測試，四個月獲利逾三成，可惜遇上雷曼「爆煲」及多國限制沽空，以致推出有關基金計劃「胎死腹中」。