股市須防終極震盪

ADR再挾二百重越二萬

港股美國預託證券（ADR）周一早段跟隨美股向好，當中滙控（00005）報65.834元，較本港昨日收市價高0.334元，中移（00941）報78.882元，高0.932元，按比例推算，恒指再漲203點，重越20,000點關。

在QE3憧憬下，港股昨日向好，除恒指重越10天線外，國指高開206點後，最多漲255點，全日漲212點或2.06%，收報10,511點。

儘管昨日港股沽空金額縮減至只有49.88億元，但有對沖基金透露，擬向港交所（00388）「開刀」，原因是港股成交顯著萎縮，而且不少新股押後招股，加上現市況下，「小型港股直通車」難望有很大成效，可借勢做淡。

與此同時，張一鳴接受本報訪問時表示，與○八年金融海嘯比較，今次歐美政府已算「先知先覺」，可惜全球通脹嚴重，許多國家實際已踏入滯脹，政府可做不多，資產市場未見底。他又說，現時依然等待「終極恐慌」一跌，特別是歐元區有解體壓力，不排除最終有問題的「歐豬」國家會退出歐元區，屆時恒指或下試14,000點，港股勢淪為歐美資金的「提款機」。

德銀：MSCI香港或瀉35%

他又表示，現時最憂慮是環球資金鏈斷裂，無論美國是否啟動QE3，只是「雷聲大、雨點小」，美國失業率高企及信用卡壞帳問題未解決，同時美國銀行擁有大量斷供樓宇，只是會計上容許暫時不用減值，但在資產不流通及不能證券化下，加上銀行新資本協定，歐美銀行需要不斷在市場集資，一旦再有歐洲國家或銀行被降信貸評級，或需要求援助，勢引發市場信心危機。

事實上，德銀發表報告，認為歐洲及美國經濟有四成機會踏入衰退，該行已大降MSCI香港今年企業盈利增長預測，由15.1%調低至9.4%，但這只是序幕，明年度企業盈利增長更有機會進一步下調6%。該行又預期，未來數月MSCI香港續呈上落格局，但以向下機會居多，若參考○八年經濟衰退及市盈率計算，MSCI香港最壞情況或有35%下跌風險，投資者適宜審慎。

麥博士：港股復甦需時

「新興市場之父」、鄧普頓新興市場業務執行主席麥博士表示，在樓市放緩影響下，預期本港股市短期內依然較波動，更認為股市復甦需要一段時間，但相信長線可受惠內地經濟增長。他又認為，美國會再推新量化寬鬆措施救市，將增加市場資金流動性及維持超低利率。

大華繼顯董事梁偉源表示，昨日港股反彈只是「冚倉盤」推動，真正買盤不多，但市場憧憬美國聯儲局主席伯南克或於九月宣布刺激經濟措施，恒指有機會上試20,000點關。