華潤水泥（01313）中期營業額按年增97.3%至100.5億元，毛利增135.2%至33.3億元，綜合毛利率升5.3%至33.1%，純利急增2.37倍至20.45億元，優於市場預期。
業績理想主要受惠於新建及收購的生產線帶動銷量增長，產品的平均售價亦有全面上升。內地固定資產投資持續強勁增長，刺激水泥需求，期內公司共銷售230萬噸熟料及1,940萬噸水泥，同比上升35.2%及75.5%。管理層預計，隨着淘汰落後產能政策的持續落實及行業整合力度加強，將為公司創造更多的拓展機會。成本控制方面，主要生產成本的煤炭平均價格較去年同期上升15.7%，但集團已調整售價以抵銷成本上升。期間，水泥、熟料及混凝土的平均售價較去年同期分別增加21.2%、19.4%及16.5%。
管理層表示第四季為行業的需求旺季，加上廣西的限電影響，預計下半年水泥價格及銷量均可上升，水泥價格下半年更有15%至20%上升空間。公司亦對保障房看法正面，截至六月底，全國保障性住房新開工超過500萬套，超過全年目標任務的50%，預期大多數保障房項目將於十一月底前開工，並推動房地產投資的持續增長，為水泥及混凝土提供持續穩定的需求。
基於行業前景看俏以及中期業績理想，潤泥仍然是水泥股中的理想選擇，可考慮於現水平吸納，目標上望8.5元，跌穿6.2元止蝕。
海通國際證券中國業務部副總裁 郭家耀（作者為註冊持牌人士）