人幣投資降溫 加強推動莫遲

內地大力推動人民幣業務在港發展步伐,方向已非常清晰,無論是透過人民幣外商直接投資、人民幣合格境外機構投資者形式投資內地,中央政府為境外人民幣開拓這些重要的投資渠道後,人民幣在港匯聚以及形成資金池的速度應會大大加快。

金融管理局的資料顯示,六月份本港人民幣存款增至五千五百三十六億元,升幅明顯放緩,反映以存款為主的本港人民幣資金,缺乏投資出路,而人民幣的升勢亦受制於內地政策的變動,不是想升多少就升多少。以目前本港逾百分之七的高通脹而言,存人民幣抗通脹的如意算盤,早已打不響,港人對人民幣的熱情開始下降,其實不難理解。

不過,隨着內地新政策落實,人民幣存款數字應可回復較快升勢,原因很簡單,因為多了企業投資的新渠道,形勢已有很大轉變。例如落實人民幣外商直接投資框架後,企業在港籌集人民幣資金的興趣必然大增。若想進一步提高人民幣在本港市場的流轉及供求,增加人民幣計價投資工具在股票市場的上市數目及交投量,其實是不二法門。

港交所作為本港證券市場的獨家營運商,應該明白新政策下的商機,必須及早制訂政策,以及加強推行力度,鼓勵企業來港籌集人民幣資金,港府財金部門亦應該作出配合,在本港推出更多以人民幣計價的投資產品,為營造具規模的境外人民幣投資市場奠定基礎。

按照港交所早前披露的計劃,引進人民幣新股上市的方式,包括單幣單股和雙幣雙股兩種模式。不過有投資銀行業人士對此大潑冷水,指出目前港股市場受外圍因素影響,變得非常波動,投資市場前景撲朔迷離,莫說現時市況不利於企業籌集人民幣資金,即使是傳統籌集港元的新股上市,不少原本有意公開招股的公司亦急打退堂鼓。

無可否認,按照人民幣國際化的方向,港交所及早打開方便之門,便利企業來港籌集人民幣資金,是很順理成章的事,問題是時間上是否掌握得好。正所謂打鐵要趁熱,順應市場需求旺盛而推出新的投資產品,才容易水到渠成。不過,本港有關當局知道人民幣業務是未來大茶飯是一回事,能否在行動和政策上作出配合又是另一回事。

即使目前在港的人民幣投資產品並不算多,投資者普遍認同人民幣具備長期升值的潛力,但散戶對於人民幣投資工具的認識始終有限。港交所和證監會等監管機構,有必要加強投資者教育和宣傳,讓投資者對各種人民幣投資工具加強認識,做好這層基本工夫,待投資市場大氣候再度回暖,本港人民幣投資產品才可以乘勢而起。

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