大禮變小股巿即回

中央領導人昨宣布一系列支持本港經濟發展新措施，當中包括一度被稱為「小QFII」的人民幣合格境外機構投資者「RQFII」及「小港股直通車」的「港股ETF」，由於「RQFII」主要是容許境外人民幣或外匯透過在港中資券商或基金公司投資內地A股，「港股ETF」則讓內地投資者可間接投資港股，市場一直認為措施有利中、港股市。

恒指ADR曾升287點

不過，儘管在中央「送大禮」消息刺激下，恒指昨曾漲292點，但不敵歐債危機憂慮，由於法、德峰會無提出解決歐債良方，令投資者感失望，歐股開市初段偏軟，拖累恒指漲幅顯著縮窄至僅約2點，收20,289點，收復十天線，漲76點，國企指數更一度由漲181點，變為倒跌62點，全日則跌10點，收10,936點，港股總成交只有680億元。

放大圖片	中央「大禮」未能激發中、港股市大幅上揚。（孫冰玉攝）

本港主要藍籌美國預託證券（ADR）早段普遍向上，當中滙控（00005）報70.565元，較港高1.115元、中移（00941）報76.05元，高0.45元，若按比例計，相當於恒指升287點，至20,576點。

滬股反跌 險守2600關

滬深A股同樣沒有受惠，當中滬綜指一度失守2,600點關，幸券商股做好支撐市況回穩，結果滬綜指收報2,601點，下跌0.71%，深成指收報11,598點，下跌0.58%，兩市成交較對上一個交易日縮減一成八至只有約1,400億元人民幣。

有「基金教父」之稱的施羅德投資管理（香港）副董事長雷賢達認為，即使中央落實推出「RQFII」及「港股ETF」，但相信不會對大市有太大幫助，因「港股ETF」儼如指數基金，最重要看環球經濟，料下半年環球經濟於各國緊縮政策下將顯著放緩，加上歐債危機持續，港股會續尋底，重返去年升浪起步位18,000點也不出奇，同時內地投資者也不會貿然購入有關ETF。

羅家聰籲「最後一彈」離場

有「港版末日博士」之稱的交銀首席經濟及策略師羅家聰表示，現時不少內地投資者均有渠道來港買股，並非一定依靠「港股ETF」，又說儘管「港股ETF」會令港股成交及波幅增加，但不代表可扭轉市場氣氛。

他又說，全球經濟及股市最快明年才有機會見底，投資者宜趁未來數周出現「最後一彈」時沽貨離場，料恒指後市或再跌穿18,900點，根據技術量度跌幅，明年恒指最差可能見12,000至14,000點。

獨立經濟學家關焯照認為，中央「大禮」未能與整體經濟環境配合，效力「被打折扣」，例如「RQFII」額度只有200億元人民幣，而且實際運作上，機構需時申請批核，即使有「新水」，對金融市場的推動力也較慢及細。他又說，在目前股市低迷時推出「港股ETF」，估計對內地投資者吸引力不大。

不過，劉央表示，早前金融市場動盪屬超賣，其實本港不應受歐美經濟影響，她在大跌市中已大手吸納業績佳及財務狀況良好的股份，其基金現金水平已降至8%。她又說，中央新措施會利好市場，更反映中央會一直給予香港支持，預期恒指年底見25,000點。