在各國政府一輪干預後，市場情緒回穩。市場風險胃納改善，預料短線利好歐元，加上周二法國總統及德國總理開會，商討解決歐債問題，未來或有利好措施。
預計歐元短線反彈，但並不建議現時吸納歐元。上周市場憂慮法國失去AAA評級，而市場亦關注不斷購入財困國家債券，對財政穩健的國家如德國的影響。
上周德國5年期CDS價格曾高於同期的英國CDS價格，即使德法經濟財政沒有問題，但歐洲央行擴大其資產負債表，購買財困國家債券，亦會令歐元貶值，情況就如美國聯儲局印銀紙令美元貶值一樣。
所以，我們的長線建議是對歐元候高做淡，因為債務問題非一朝一夕可以解決，中間會有下跌的催化劑。
另外，投資者可以沽出美元兌人民幣十二個月不交收遠期合約（NDF）。我們看好亞洲區貨幣，雖然市場去風險化對亞洲貨幣及債券不利，但相信亞洲區經濟穩健，亞洲貨幣會是不錯的避風港，我們就特別看好人民幣及新加坡元。
亞洲國家在上半年多數以加息或加存款準備金率以對抗通脹，但經過多次加息後，預期往後可能會讓其貨幣升值抗通脹。以中國為例，七月出口按年增長20%，顯示人民幣升值未有使出口受壓。加上，歐美經濟疲弱，政府增加刺激內需去保持經濟增長是需要的，讓本幣升值將可促進內需，切合國策需要。
敦沛金融市場分析及產品支援部分析員 陳嘉傑