阿里目標價大削達四成
阿里巴巴（01688）公布上半年業績後，市場憂慮公司收緊付費會員質素的政策，令到未來數季會員人數和現金流都出現下跌，導致多間券商唱淡公司前景，下調目標價百分之二十八至四十點七四，評級展望介乎「中性」至「跑輸大市」。不過，阿里巴巴昨日股價表現未受影響，收市報八點九三元，上升百分之一點五九。
受制四大不利因素
「大手」削減目標價約四成的摩根大通，發表報告指雖然阿里巴巴中期盈利略好過預期，但有四大因素影響公司未來的盈利表現。首先由於歐美經濟放緩，令到公司出口業務受到一定阻力；第二，公司收緊對付費會員質素的控制，導致會員數目可能持續出現下跌；第三，公司現階段只偏重平台質量而非提升利潤，最後是公司視增值服務為收入動力並非會員費。
瑞信報告指受實際稅率較低影響，令阿里巴巴第二季的攤薄盈利是○點一一元，按季上升百分之五，比該行及市場預期分別高出百分之四及十二點五。不過，反映公司未來收入情況的延遞收入差過預期，按季跌百分之四。
報告預期，經濟增長出現放緩，加上公司清除低素質的賣家，估計至今年底Gold Supplier會員數目將下跌至七點七六萬。因此將明年及二○一三年盈利預測，分別下調百分之三十一及三十七，目標價亦由十五點八元下調至十點二元，維持「中性」評級。