筆者於七月十九日向學員提及，且於七月底時撰文指出，若恒指日線圖能裂口抽升並穩守其上，形成島狀底部，加上其一尖一圓的底部形態，以下跌起步點作量度升幅，目標為22,800點，相信大市短期見底機會大，結果八月第一個交易日已到達上升目標位。
假若錯失了七月中的長倉或牛跨的機會，月底時亦可利用八月期權長倉應市。雖然期權金付出較多，但月初時段期權金時間值收縮速度較慢，若大市能升幅1或約200點，已足夠抵銷了時間值的損失。若以等價期權認購及認沽相加計算時間值的損失，大約只為所付期權金的8至10%。
以當時計，除了島狀底部量度目標為22,800外，從期權盤路所得之上升目標為23,000。投資者可以22,800或23,000作短線目標，以認購期權長倉應市。於七月二十八日22,800及23,000的認購期權，最低時分別為250點及282點。於八月一日到達目標位時，22,800及23,000最高見471點及378點。雖然不及上月中能賺三倍之多，但亦有不錯利潤。
升至22,800上，大市漸見阻力，八月一日已呈單日轉向之勢，但仍有上升裂口支持。八月二日恒指裂口低開，大市見島狀頂回落，呈三日轉向極利淡訊號，見眾多基金股資金撤出，而期權盤路顯示買入認沽長倉博淡訊號。八月三日恒指再次裂口低開，向下動力明顯增強，好倉宜離場觀望。
因於早前形成島狀底後，於八月一日又組成另一個島狀頂，並已形成四支一底低於一底的陰陽燭形態，而恒生指數當日成交充足，下跌趨勢轉為明顯。投資者不宜於此時博反彈，風險會較大，找高位沽出則較為合適。
從八月三日之期權盤路亦透露了下跌目標可達21,600，次級目標為21,300。以當時盤路而言，認購期權的成交活躍區域收縮，而21,600之未平倉合約及成交皆顯注增多。根據以上前提，期權投資者可以21,600作目標位，如跌破底位，可考慮以21,300甚至20,800作第二及第三目標價，並利用認沽期權長倉應市，而極端價位，可跌至20,400甚至19,800。
結果上周四晚美股大跌，恒指上周五收報20,946，低位見20,643，一次跌至下跌第二及第三目標，認沽期權長倉獲利以10倍計。
香港財經資訊及教育公司研究部主管 潘玉琪