世事無奇不有，我們碰上太多百年一遇的事情。美國被信貸評級機構標準普爾拿走「AAA」評級，從此美國國債代表risk-free（無風險資產）的金漆招牌不再，一個時代的終結，影響遍及金融市場、營商環境、學術界。環球冧市，或者令你認為是「金融海嘯2.0」，但我絕對相信不是世界末日。
我仍不擔心美國會一夜間破產。標普今年二月發表研究報告，統計一九七五年至去年間主權評級與國家違約的情況。數據顯示，沒有一個國家在擁有AAA評級的十五年內違約，即使BBB級的國家也僅不足6%在十五年內破產。擁有AAA評級至最終破產的國家，七五年至今只有○五年一月違約的委內瑞拉，當中經歷26次被調低評級，直至破產超過二十年。
你可以引用雷曼兄弟當年拿着AAA也一夜間清盤來反駁。世事雖無絕對，但參考數據無妨。更重要是，美國國債累積至天文數字人所共知，不是一朝一夕。你可以質疑美國的信譽，杯葛美債，但請想清楚，美國需要以債養債，逼死佢等於逼死自己。
美債不再Triple A（三個A），亦代表risk-free不再。近數十年發展的金融理論，不少依靠Risk-free rate這個概念，即毋須承擔任何風險的投資回報。教授會將美國國債孳息率作為Risk-free rate，如今教科書需要改寫。
美債被降低評級，意味着持有美債風險增加，債價跌、孳息升。美債勢被基金沽貨，金融機構和企業借貸成本上漲。債息上升，股市的估值也將被下調。
我沒有不安，腦海反而閃出很多投資念頭，除了一向看好金價。唯一可以肯定是，美元勢將弱上加弱，我會開始考慮外幣投資。
大健
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