匯海策略：亂局難測 離場觀望
投資世界最終仍離不開「需求」，當市場中的某一類產品的需求彈性很低時，將使這產品的特性從非必需品轉為必需品，並令到這產品的市場價格提高，這是中學生都明白的道理。
上周末，標準普爾將美國長期信貸評級從AAA下調至AA+，大家都熱烈討論美元必然大鑊，但筆者想問一句：這會影響美元在市場上的彈性嗎？答案是顯而易見的。在現時環球主要貨幣中，有甚麼貨幣短期內可以替代美元的地位與角色？
歐元？今日歐元區財長們才要繼續討論如何「幫助」西班牙及意大利，以免兩國步希臘的後塵！日圓？日本上周才出手干預匯市，以免過強的日圓會影響其復甦動力。人民幣？人民幣匯率基本上由中央「睇實」，叫「外人」怎能放心地玩。
美元地位仍穩固
綜合而言，若純睇貨幣市場，美元根本上就無競爭對手或代替品，要不是美國決策者早前就不會大舉推行QE1及QE2吧。「若要手持現鈔，仍然是美元吧。」這是大家心底裏最清楚不過的事。
策略上，既然現時美國首次出現「特別狀況」，投資者難免心怯，預期本周初債市、匯市、商品及股市皆無一幸免地大幅波動。建議大家暫時離場觀望（或抱睇大戲的心態），並明白「留得青山在」的道理，自然能在大時代後留下來，並長玩長有。
阿Lam