摩根資管減持亞股
經過「五窮、六絕」後，港股於七月仍未完全「翻身」。摩根資產管理太平洋區投資組別經理趙國江認為，美國經濟增長放緩、歐債危機及高通脹問題，會是下半年對亞洲區的最大隱憂，預期會逐步減持股票持倉，並透過調配地域組合，以提高基金回報。
長期看好中國前景
隨着美債評級被標普調低，市場焦點將會加速轉向中國。趙國江相信，中國在下半年將有超過80%機會，出現通脹見頂且經濟實現「軟着陸」，長期仍看好中國的增長前景；不過，高通脹於下半年誘發的政策不穩因素，或會令中國區的投資項目，短期內跑輸亞洲區內其他增長較均衡的地區，故計劃將其主理的JF亞一基金內中港兩地的各類投資佔比，由約58%減至最少40%。同時亞洲區內同樣受累於通脹的印度及越南，亦是其短期看淡區域。
相對地，趙國江稱其更願意買入增長前景較均衡的澳洲、南韓、泰國及印尼。當中尤以印尼為甚，趙國江表示，印尼近年大力催谷基建，由以往基建佔GDP僅低單位數，到近年超逾10%，增長的足迹有點像7、8年前的中國；而且印尼近年開始實行土地政策改革，推動私人投資配合政府基建，相信短期內可帶起一連串的「估值上調」。
同時，美元弱勢下，亞洲國家轉型催谷內需後，根據資金流向反映，投資者上半年已開始將資金轉投內需股。趙國江預期，商品及內需概念在下半年將會跑贏大市，故有意減持基金內材料、金融及工業股的持倉，以降低股票淨持倉的同時，會考慮買入公用、電訊及必需消費品等股份。
黃金將受惠市況波動
不過，隨着歐美兩地的債務市場仍未明朗，趙國江認為，商品市場在未來12個月將會繼續相當波動，黃金將會是一個明顯受惠於美元弱勢及歐債危機的資產類別，估計若下半年沒有類似雷曼爆煲的大型事件，黃金價格將可維持一個較平穩的升勢。