連鎖降級勢殃及美企

美國主權信貸評級被標普下調至AA+後，美企不再能取得AAA評級。銀行界人士指，由於當初該些企業以較高的評級向銀行舉債，假如美企業遭連鎖性地遞降評級，令美國的銀行貸款資產質素被定性為轉差，屆時需要更多的資本以平衡質素轉變，或會出現環球銀行集資潮，而環球其他銀行對美國的銀行亦有可能出現信心危機。

港銀行僅持小量美債

市場信心亦左右資金情況。有分析員指出，假如銀行持有較多美債，美債債價下跌會令交易類投資項目中錄得損失，銀行或會收緊整體資金；萬一出現信心危機令銀行不敢放貸，轉為傾向持有現金，將令銀行間的拆借息率上升，令資金進一步收緊。他補充，本港銀行只持有小量的美債，未需太擔心。

有意見認為資金市場不會受到太大衝擊。星展香港財資市場部高級副總裁王良享表示，早在四月標普將美國評級展望轉為負面時，市場已着手準備，例如調升短期商業票據息率，亦有銀行持有更多現金，部分基金公司更減持美債，以應付美國評級下調。

理論上美國評級下調會令美債債價下跌，當投資者以美債作抵押品向銀行借錢，可能需增加抵押品或金錢以彌補差價，令人擔心會否引發「集資潮」。

聯儲局料大舉買債

王良享表示，引發的前提是美債債價大幅下跌，一來目前無此迹象，二來一旦發生，相信美國聯儲局會出手買債，以維持經濟穩定，即變相的第三次量化寬鬆措施（QE3）。

他指出，美國十年期國債息率由3.6厘一直降至現時約2.4厘水平，即使六月時QE2告一段落，息率亦未回升至3厘以上，反映市場並不太擔心資金成本會急升，目前亦見不到市場有大手拋售美債的情況，估計短期內十年期美債息率會維持2.5至3厘水平。