轉眼間市場氣氛又再惡化，焦點一下子轉移至美國疲弱的經濟數據之上。比較常見的操作失誤之一，是過分關注重點新聞，忽略其他事件，今次正好是一個教材例子。
假如不是幾隻強勢重磅藍籌力頂，恒指應該早已下試22,000點，現在的指數表現根本不反映市場整體的弱勢。目前港股情況仍可說是強弱懸殊，榮辱互見。不過，以外圍的跌勢，就算是強勢股也應該要避一避風頭，沒有股票可以無止境地升，始終是要靠公司發展去推動股價，因為資金流向而產生的強勢，去到某一個水平便會告終，目前投資者普遍心態是求穩，心底一定存在畏高症，就算基本條件好，也有頗大機會被市況所拖累而下滑。
至於弱勢股風險更大，這三個月來股市財富大蒸發，最大風險是誤中價值陷阱，不少公司經營環境變得惡劣，股價大挫反映未來盈利前景，數字上估值仍是以歷史數據為依歸，因此看似便宜。要完全避開價值陷阱是無可能，惟有分散注碼買多幾隻，但求其中一兩隻跑出。既然今次急拐向下氣氛轉差，真假超值股都不容易快速反攻，倒不如袖手旁觀，花時間多做一點功課，做好準備工夫。
自己周一下午仍偏向樂觀，但經過曇花一現反彈市場情緒急速轉移，加上巨企靚業績亦無力推高恒指之後，策略上已大舉修訂，改為加強對沖及減低持股量。當然可能左一巴右一巴，卻堅持要保留實力，暫時形勢對淡友是有利得多，最快應該也要在美國公布失業數據之後，才有望大逆轉，寧願到時蝕章再高追。
現時不少人仍在沉醉炒業績，加上市場內仍有不少股票扮演避風塘，所以港股投資者戒心不足，正因如此，才更加要保守一點。不是大力做淡，博後市股災，而是做好防風措施，避免一鋪重創不易復原，最近美股的下跌是正宗段段快放，非比尋常，絕對不能掉以輕心。
（作者為註冊持牌人士）
豐盛金融資產管理董事黃國英