海爾引入凱雷籌15億

經過本周一停牌後，海爾電器昨日下午復牌，股價表現反覆，股價一度低見9.22元，收市報9.29元，較上周五停牌前的收市價下跌2.10%，全日成交金額有7,370萬元。

據通告指，海爾與凱雷全資擁有的基金Hawaii Asia訂立合作協議，有條件向其發行可換股債券及認股權證。其中，可換股債券的淨額為10.65億元，為期5年，年利率3厘。Hawaii Asia可在18個月後行使有關的股權，初步換股價為10.67元，較昨日收市價有12.93%的溢價。至於認股權證方面合共4,000萬份，同樣為期5年，初步行使價為11.2元。

取消扶持影響毛利

對於引入凱雷作為戰略夥伴，金利豐證券研究部執行董事黃德几指，內地的白色家電經營環境競爭激烈，受「家電下鄉」政策即將完結影響，家電商今年的毛利率受壓。加上海爾集團日前從松下手中購入三洋電機在日本、馬來西亞及越南等地的洗衣機、冰箱及其他家用電器業務，因此他認為是次的合作是為了補充公司資本。

鋪路打進國際市場

不過，有內地分析員認為，由年初至今，內地的白色家電銷售表現不俗，加上是次海爾發行的可換股債券及認股權證的金額有限，因此認為雙方合作並不是因為資金的需要，反之是具有戰略意義。

她指，內地的家電商已經達致國際水平，現階段是需要透過與國際性機構的合作打進國際市場，又認為相類的合作會陸續出現。

凱雷最近亦動作連連，上月底第三度減持2.5億股太保股份，套現最多78.5億元。

港交所資料顯示，凱雷分別持有卜蜂國際（00043）、中國森林（00930）、宏華集團（00196）、佳兆業（01638）及太保等股權，持股比例分別介乎5.01至38.58%。