美債倘爆煲股市冧3成

在中石油（00857）「護盤」下，滬綜指漲0.76%，收報2,723點，深成指漲0.9%，收報12,116點，但港股好淡爭持，恒指早段曾跌102點，收報22,541點。國指開市後曾下跌97點，之後倒升47點，可惜尾市未能穩守，最終跌17點，收報12,587點。由於凱雷配售太保（02601）股份上板及高鑫（06808）正式上市，港股總成交增加至740億元。

美若過關 股市料漲3%

瑞信發表環球股票策略報告，就美國調高發債上限不同情況作預測。該行認為，美國有九成機會可於八月二日前調高發債上限，預期股市會有3%上升空間。不過，即使通過調高發債上限，美國主權評級依然有50%機會遭調低，但相信不會有太大影響，因目前日本債息僅1.1厘，信貸評級只有「AA-」級，許多美國債券基金並沒有債券評級限制，相信美國銀行監管機構亦會維持美國主權債的風險價值為零。

瑞信稱，總統奧巴馬及國會未能就調高發債上限達成共識，但將限期延後，出現這個情況機會率估計有9%，若延期後三個月內依然未能達成協議，股市或跌10至15%。

最壞情況 全球GDP插5%

至於最壞情況，即美國未能於八月十五日支付290億美元債息，將令回購市場完全停頓，銀行同業拆借市場會停止運作，引發的餘波將較雷曼兄弟「爆煲」時更嚴重，屆時全球經濟增長（GDP）會倒退逾5%，股市料會下挫逾30%，這個時候投資者除可持有高現金水平及負債率低的公司外，其餘股份需要「清倉」。不過，瑞信認為出現這個情況機會率少於1%。

匯業財經研究部主管熊麗萍指，市場相信美國調高發債上限「難產」機會不大，「淡友」不敢做得太淡，相信今日恒指會在22,500至22,600點結算。英皇證券研究部執行董事杜冠雄相信，相信好淡雙方會留待下月再戰。

大摩認為，即將公布的上半年度業績，相信不會對MSCI香港指數有太大影響，因市場已消化企業低盈利增長，現時MSCI香港十二個月的預測市盈率僅13.8倍，低於五年平均水平16.2倍。

港股美國預託證券（ADR）周三早段普遍偏軟，當中滙控（00005）報77.132元，較本港昨收市價低0.268元，中移（00941）報77.429元，低0.371元，按比例推算，相當恒指下跌241點。