Smart Money：抗通脹iBond全攻略

退休一族 依靠收息為主

港府信貸良好，不少評級機構均給予它高度評價，如標普便列它為AAA信貸評級，違約風險可說是微乎其微。對不少退休人士來說，投資產品最好具備簡單方便及低風險特質，而iBond正好適合不過。基本上，投資者只要持有投資戶口及港元戶口已可申請，分別可透過網上、電話或親身到分行三種途徑，於配售銀行、證券經紀及香港中央結算有限公司認購。

有閒錢作長線投資

iBond認購期截至十九日下午二時，並於七月二十九日於港交所上市。美國萬利理財總裁張佩儀表示，iBond上市後，其二手市場流通量存在未知之數，擔心屆時套現會較難。她並預計上市後債價升幅有限，持有的主要是收息為主，因此較適合有閒錢的長線投資者，特別是退休人士。

進邦匯理研究部總監梁偉民亦指出，不少與iBond同年期的債券只有約2厘息，而預計iBond首次派息將有5厘年息，於低風險產品中算是吸引。但他預期，未來消費物價指數（CPI）不會爆升，而且iBond二手市場債價亦難以攀升，不建議投資者投入大量資金買入。「與過往本港平均3%至4%通脹水平相比，現時5.2%的CPI算偏高，預計今年底應會見頂，故相信iBond每次派息約有3至4厘年息。」

保本一族 穩收最少1厘

不少市場人士認為，iBond的發行是等於政府「派錢」，而且保證每半年派息至少1厘，偏好低風險投資的保本人士可考慮買入。iBond利率隨經濟情況而浮動，分為定息及浮息兩部分，前者息率為1厘，後者則會參照過去半年的消費物價指數（CPI）而定，並依據較高者為準。換言之，即使未來通脹出現降溫，iBond利率未必如現在吸引，亦至少保證投資者派息1厘。

風險低封蝕本門

張佩儀表示，在人民幣持續升值及低息環境下，預料未來一至兩年iBond的利率有4至5厘。但經濟總有循環，而政府亦會制訂措施壓抑通脹，故預料iBond第三年投資期的回報將受考驗，但三年利息亦共約11至12厘。「iBond回報或較其他投資產品為低，但若投資者不能承受高風險，iBond的利率已可接受，總較把資金作接近零利息的存款為佳。另外，投資者應留意手續費及其他費用徵收，以免影響回報。」

小本一族 入場費僅萬元

iBond的入場費只需1萬元，遠較不少股票為低。如買入一手盈富基金（02800），以上周五收市價23.15元計算，入場費亦需11,575元，而藍籌股滙控（00005）更需31,300元，故iBond對於資金不多的年輕人來說的確是不錯選擇。不過，iBond為期三年，若投資者本身資金有限，一旦遇上周轉不靈，便需沽出套現，惟由於預計iBond的二手市場不活躍，投資者一旦以較低價沽出，便會影響回報，所以長揸較划算。

免手續費等吸客

不少銀行均推出優惠吸引投資者，如花旗、中銀（02388）、滙豐等便豁免認購手續費、存倉費、代收利息費及贖回費，工銀亞洲更於成功認購後贈予投資者100元現金回贈，確保回報不會因投資成本高而被削弱，對資金不多的投資者有利。

市傳認購iBond應可穩獲一手，但張佩儀指仍要視乎認購情況而定，如果氣氛熱烈，或許政府會發行更多額度。