波司登（03998）業績增長一般，而加派特別息，推動股價升至近期高水平，雖急升，但其後仍企於較高水平，顯示在消化升勢中，將候機再上。計至三月止年度，純利12.7億元人民幣，增長18%，每股純利16.42分，已派中期息6.5分，末期息6.8分，另特別股息6分，全年股息19.3分，增長53%。
營業收入增加22.6%，而銷售成本則增31.1%，使毛利只增14.3%，當與原材料及工資上升有關，平均毛利率由50.3%降至46.9%。
波司登去年致力於銷售渠道的改善，以訂貨制取代原有的退貨機制，並定於三年內完全取消退貨機制，而直接經營的專賣店則增加，而整體零售網點仍增至9,435個。
自上年收購男裝業務後，再開展四季服裝，引入多個品牌，已開設多個專櫃。溫琦品牌為高端女裝四季時裝，亦設多個專櫃，將持續發展。摩高品牌是年輕大眾化服裝、威德羅是意大利品牌，經營高端商務男裝，並有童裝及相關產品的叮噹貓品牌與外界合作。
男裝業務已漸見成效，其餘女裝及四季服裝只在發展初階，今年起將漸次發展，其餘品牌亦相繼發展，期以三至五年成為世界知名的綜合服裝營運商。
計劃中的發展不限於中國，已於倫敦購入物業，將重建為總部及英國旗艦店。昨收2.46元，市盈率12.5倍，息率9.4%，當有一定吸引，現時於此水平稍事反覆，事實上亦沽壓不大，相信是候機挑戰2.74元的四月高位，甚至3元的一月高位，而支持位則為2.27元，如此位一破，走勢改觀，暫宜短線，以看其後發展。
葉心