大行睇淡 港股堪憂

事實上，中、外大行對後市樂觀程度明顯下降，高盛將恒指年底目標，由29,000點降至27,000點，交銀國際更將恒指目標，由原來30,000點降至25,000點。

恒指昨早段一度上漲175點，但期指完成轉倉後，午後好友「放慢手腳」，恒指一度倒跌39點，全日微跌0.6點，收報22,061點；國企指數跑輸大市，由最多漲91點，變下跌82點，收報12,404點，港股總成交622億元。

料借地方債務發難

雖然今日半年結，預期恒指會在22,000點水平反覆，但證券界引述市場消息透露，大戶正部署透過地方政府債務問題「質低」內銀股，同時作為做淡七月份中、港股市藉口。國指期貨七月份未平倉合約超過10萬張，雖然港股沽空金額輕微縮4.63%至49.53億元，然安碩A50（02823）及建行（00939）沽空金額增加，分佔當中4.84%及4.8%，居於首兩位。

海通國際高級期貨分析員張旂表示，內地地方政府債務問題為中、港股市其中一個隱憂，若短期沒有突破發展，大市久守必失，何況安碩A50沽空量增加，國指轉倉成交又大，反映國指有機會成為七月主戰場。

高盛：目標降至27000

高盛發表港股策略報告指出，雖然該行看好港股基本因素，但政策風險及資金流等不明朗因素，限制港股表現，該行將恒指年底目標，由29,000點調低至27,000點，以反映中資股回報較預期低，MSCI香港指數目標由14,000點，調低至13,500點。

高盛預期，本港上市企業今、明兩年每股盈利，依然會有低雙位數增長，但受到聯匯制度限制，港府只能透過行政干預來防止資產泡沫爆破，打壓地產股估值。雖然預期美國二○一三年前都難以加息，但內地嚴苛及漫長的緊縮政策，為本港資產價格及金融市場帶來風險，建議選擇防守性股份，如本港零售股、濠賭股及公用股，同時看好綜合收租股多過地產發展股。

交銀國際研究部主管兼董事總經理楊青麗稱，該行因應市況改變，將今年恒指目標，由30,000點調低至25,000點。不過，她表示，在中國經濟支持下，港股估值有望從低位反彈，看好下半年恒指表現，市盈率有13.2倍。

不過，蘇格蘭皇家顧資銀行亞洲投資策略主管韋立民認為，港股估值偏高，不及大陸及台灣股市吸引，加上本港多隻藍籌股屬地產發展股，現時港府出招壓抑樓市，相信地產股未能帶動港股重拾升軌。

港股ADR普遍向好

港股美國預託證券（ADR）周三早段普遍向好，當中滙控（00005）報76.123元，較本港昨日收市價高0.173元，中移（00941）報71.936元，高0.386元，按比例推算，相當恒指上升92點。