QE2種下滯脹禍根

聯儲局官員早在去年十一月宣布推出次輪量化寬鬆措施(QE2)時,已明言QE2不是提振美國經濟的萬能藥,QE2將於本月底結束,市場亦觀望聯儲局主席會否在記者會上就措施成效發表評論。《華爾街日報》率先在記者會前檢討QE2成效,認為是毀譽參半,一方面QE2成功令美國擺脫通縮陰霾;另一方面卻未能促進經濟增長及就業,反令美國有步入滯脹之虞。

推高商品糧價損消費力

聯儲局去年底希望透過規模達六千億美元的購債計劃,推低美國長期利率,提高金融資產價值,從而推動就業市場復甦,並避免美國陷入日式通縮,使物價下跌及經濟下滑形成惡性循環。

分析指出,QE2壓低長期利率,令股市上揚及企業融資成本下降,無疑是有助經濟增長,惟游資過多令石油、食品及其他商品價格節節上升,卻損害消費者購買力,令美國消費市道未改善。

此外,QE2令美匯下跌對美國經濟亦是好壞參半,因即使弱美元會加強美國產品競爭力,有助出口,惟同時會令其他產品的入口成本增加,加劇通脹。

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