美國債息下跌，似乎投資者寄望寬鬆的貨幣政策將延續，抵銷部分採購經理指數等領先指標欠佳的影響。當然美元匯價下跌，也成為支持商品價格的重要元素。
農產品市場方面，上周俄羅斯表示將放寬小麥出口限制，加上中國農業部表示，早前乾旱並沒有對小麥產量造成太大影響，因而觸發小麥價格出現較大幅度回吐。然而，俄羅斯最終的出口量受到政治因素影響，最近便傳出將徵收出口關稅，再加上烏克蘭調低小麥出口量、美元持續轉弱以及全球各地種植天氣仍然欠佳的情況下，為小麥價格於低位帶來支持作用。
現時美國、加拿大及歐洲的小麥種植天氣也欠佳，美國冬麥的優良種植比率只得33%，大幅低於去年同期的65%，而春麥的種植進度也只是40%，低於去年的81%。一家著名研究機構因應這個情況，預期美國冬麥生產量為14.21億蒲式耳，是五年以來最低水平，同時將歐盟27國的小麥生產量下調540萬噸至1.35億噸，兩者數字也低於美國農業部的預期。
七月小麥合約目前的關鍵水平處於780美仙，這是一個疑似小型雙頂的頸線，若成功收復，則有望回升至830美仙，否則可能回落至730美仙。中線而言，小麥價格似乎正形成三角形態，未來數周波幅可能較窄，但一旦突破將展新趨勢。
亞達盟環球期貨副總裁 潘志偉