港擬推人幣同業拆息

香港坐擁全球最大的離岸人民幣資金池,人民幣金融基建亦逐步成熟,據了解,繼財資市場公會(TMA)即將推出的離岸人民幣(CNH)匯率定價(Fixing),離岸人民幣銀行同業拆借息率定價亦正醞釀推出。消息透露,銀行公會及財資市場公會均就此作考慮,一旦推出將令人民幣產品急速發展,逾千名金融業人士受惠。

消息透露,離岸人民幣匯率定價很大機會仍由財資市場公會負責推出,雖然銀行公會去年底已就推出離岸人民幣銀行同業拆借息率定價進行討論,但銀行公會的人民幣服務小組討論時,銀行界普遍認為人民幣拆借市場並不活躍,未到推出有關定價的時機。

港銀行暫無法對沖

離岸人民幣銀行同業拆借息率定價與拆借市場活躍程度互為因果,信銀國際財資部執行副總裁兼司庫陳鏡沐表示,現時香港的人民幣銀行同業拆借參考內地7天正回購利率,但在香港銀行不能參與該市場下,無法進行對沖。他續稱,如果要香港的人民幣產品市場起飛,一定要推出人民幣銀行同業拆借息率的定價機制。

金融界人士陳鳳翔以英國為例,認為即使市場上同業拆借成交量不足,亦不阻礙市場採用相關息率定價作參考。他稱,金融海嘯後,倫敦銀行同業拆息(LIBOR)已不能反映英國的美元同業拆息實際情況,較實際拆息為低,尤其是六個月至十二個月期的同業拆息。據市場統計,大部分同業拆借主要為隔夜、一星期至一個月期。

他又指出,如果香港要推出離岸人民幣銀行同業拆借息率定價,不一定需要20間銀行參與定價,亦未必需要定出隔夜至十二個月期的整套拆息定價。

人幣定價下半年「應市」

銀行界人士表示,香港推出離岸人民幣銀行同業拆借息率定價讓市場參考後,將刺激不同的人民幣產品推出,例如人民幣銀團貸款、浮息債券、利率掉期、其他衍生產品,甚至人民幣浮息按揭等,保守估計可令逾千名與人民幣離岸業務有關的香港金融從業員受惠。

消息指出,雖然TMA對推出離岸人民幣匯率定價的準備工作已就緒,但礙於系統試行等問題,難以趕及於今年上半年內推出,但預期今年下半年可正式「應市」,推出後市場將湧現人民幣新產品。

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