近月本港銀行持續提升新做按揭利率，各大銀行將按息由最低點Hibor+0.7厘升至現時最高Hibor+2厘水平，足足上升一厘有多。友人於銀行前線工作，近期最常聽客戶問到「銀行不是水浸的嗎？為何存款利息奇低，但貸款利息卻接連上升？美國還未開始加息呀。」相信這也是不少讀者的迷思，筆者就此與各位分享箇中緣由。
一直以來之所以認為，美國利率影響本地利率，皆因傳統上港元匯率與美元掛鈎，美國加息時金管局在維持匯率水平的大前提下，需透過同步加息以影響港元流通水平。
但一般市民忽略了，金管局其實可透過行政手段影響市場利率。四月時金管局見銀行貸款急增，召見各銀行高層要求解釋，並要求月底前提交下半年貸款方向，這無疑是叫銀行加息，故銀行接連提升按息「交功課」。
再者，相比起去年同期，銀行已算不上十分「水浸」。據了解現時銀行新做貸款，已開始較為挑剔，大型銀行因美元存款有限，而放緩中小企貸款審批，以預留額度供大企佔用。但因為本港銀行人民幣存款相對充足，且人民幣持續升值，令其存貸比率仍相對充足。然而中國持續加息及提升存款準備金率，除對本港的股票市場帶來「冷空氣」外，也令香港漸變成內企的另一個融資天堂。
隨着中港兩地經濟日益融合，人行逐步開放資本市場，內企現在可以以貨物貿易結算或資本金投入名義，將本港籌得資金輸入境內。雖然操作仍有一定難度，例如資本金投入就要經人行逐筆審批，但在本港及內地息差擴大的情況下，仍吸引大量民企透過在香港成立窗口公司，千方百計在港融資。
本港利率到底有多吸引？給大家一些非官方數字參考：現時內地企業貸款利率一般維持在人行基準利率上浮20%，即大約7厘年利率，且要與銀行有一定交情才能成功貸款，內地就有句話叫做「先貸為敬」；而在蘇杭一帶更是高利貸的天堂，如與個別「投資公司」關係良好的話，可以月息4厘借款，關係一般要7厘。天價利率下仍有價有市，這還未包括「墊底使費」，借500萬隨時要付上80萬「答謝費」，非香港企業所能想像。
現時本地銀行正苦思，如何為人民幣存款找出路，隨着在香港借美元的利率愈來愈高，內地企業未來或開始於本港借人民幣，為本地貸款增長帶來另一機遇。總之，來港借款已成趨勢，未必一定以樓按形式貸出。本地銀行有見內企「胃口驚人」，貸款金額大息差又好，勢必會將更多資源集中發展這片新市場。
這可加強本地金融中心地位，加快資金流動，對本港銀行而言絕不是壞事，也可間接提振本地長遠經濟增長。但本港中小企及年輕人少不免要面對內地競爭資源，有必要敢於創新及擴大自己的「comfort zone」至神州大地，才能馭勢而興。
經濟學家 關焯照