中國無線（02369）在上周三發出盈利預警，周四和周五連續兩日大幅下滑，最低曾見到1.8元。中國無線發表公告稱，管理層估計今年上半年盈利將較去年同期有所減少。
中國無線去年上半年純利為2.72億港元，較○九年同期大幅增長7.4倍。其實，去年下半年其業績已開始呈現下滑，期內營業額較上半年增加18.4%，但純利卻比上半年減少約24%，原因是集團的產品組合從高端手機市場轉移至大眾市場，令其3G酷派智能手機銷量大幅增長，但平均售價卻大幅下滑，由○九年底的1,200元人民幣下跌至911元人民幣，短短一年內下跌了24%，導致整體毛利下降了3.1個百分點至27.4%。
市場原先預期其今年度純利可增加至6.6億元，由於其預警沒有披露上半年盈利跌幅多少，我們姑且以下半年度的盈利去推算今年盈利，可能降至4億元左右，以目前約43.6億元的市值計算，一一年度預測市盈率仍超過10倍。
輝立證券董事 黃瑋傑
（作者為註冊持牌人士）