筆者開課教炒期指，必會提到AO原則及不過市原則，不過市原則就是持倉不過市，AO指期指開市定價，所謂AO原則，就是於開市價之上，逢低買上；於開市價之下，逢高沽落。簡而言之，以開市價作看好看淡分水嶺。不過，遇上單邊市當然好，若見上落市，處理止蝕或止賺，便要有技巧。
筆者所以要向學生介紹AO原則及不過市原則，主要是避免期指初學者犯下較大錯誤，在未能了解期指市場運作及波動規律之前便被市場「踢走」。
不過市原則主要針對外圍波動帶來對港股期指開市的不確定性，經驗投資者當然可以視乎自己的能力及市況作出是否持倉過市的決定，但在初學者缺乏經驗及判斷能力的前提下，過市贏面作一半計，勝時當然一切順利，但負時可能會因處理不當而使損失擴大。就筆者經驗，不過市起碼可以降低投資者的心理壓力，保證睡眠質素，更有精神和體力於下日炒作。
至於開市價原則，主要針對單邊市況。期指單日走勢，我們習慣以單邊市或上落市劃分，顧名思義，單邊市是指即日單邊上升或單邊下跌，上落市是大市即日走勢缺乏方向，升升跌跌。
而判定上落市或單邊市，以開市價的升穿或跌破作判定要點，以1分鐘期指走勢圖作分析，首分鐘不計，如經過一定升跌幅度後再明確升穿或跌破開市價兩次，便可初步當作上落市處理，所謂明確升穿或跌破，指現貨開市前高於開市價八分一個全日幅度預計後再跌破開市價，或低於開市價八分一個全日幅度預計後再升破開市價；或現貨開市後高於開市價四分一個全日幅度預計後再跌破開市價，或低於開市價四分一個全日幅度預計後再升破開市價。
在上落市況，買升買跌的贏虧不大，投資者只要嚴守規律，有明確的止賺止蝕策略，即使未能圖利，亦不致大敗虧輸。但在單邊市況，企錯邊的話，可以輸足全日幅度。
但投資者如遵守開市價原則，逢低買上的話，反可幾近贏盡全日波幅。在單邊市況下，期指初學者宜遵照開市價之後走勢，順勢操作。
香港財經資訊及教育研究部主管 潘玉琪