恒指上周表面起伏不大，惟中型股爆洗倉潮，中國基金被持續沽貨走資近27億港元，加上沽空金額猛漲，好友理據不足推高後市，本周期指結算前大市料沽壓未消。
外圍方面，美國近期發表經濟數據表現參差，道指高位調整幅度未足，料仍具向下尋底空間。由於希臘問題仍困擾市場，避險情緒增加，美國三十年長債孳息降至4.3厘水平，形成下降通道，美匯再反彈至75.76水平，倘升穿77，料再有套息交易拆倉，對風險資產價格不利。
技術走勢方面，恒指20日線剛跌穿50日線，上周低見22,768點雖能喘定反彈，惟仍未能突破23,440點阻力，上周低位22,768點雖為短期支持，惟指數跌穿四月中23,468點雙頂頸線後，尚未能重返其上，按量度跌幅應於22,500點才具較強支持。雖有指內地社保基金及保險資金積極入市，惟市場仍觀望中央緊縮政策後向，A股牛皮成交不足，三個主要指數周線圖出現三線匯聚，呈待變格局，50周線亦成主要支持位。
國指上周跌穿五月初低位12,686點後反彈受制13,000點，而由四月高位13,770點跌至上周低位12,612點，按黃金比率計算反彈0.382及0.5為13,055及13,191點，成反彈阻力。淡市下，筆者認為電訊設備及具品牌的消費股仍可吼位吸納。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩
（作者為註冊持牌人士）