港股上周探底後反彈收高，上周五恒指高開52點後曾升至23,242點，但稍後隨內地股市走勢窄幅震盪，全日波幅僅95點，收市微升36點，報23,199點。總結一周，恒指累跌77點，高低波幅不足500點。港股縮量反彈，加上恒指目前20日線跌穿50日及100日線，呈「死亡交叉」利淡訊號，可見回吐壓力不小，港股弱勢短期難以扭轉。
中國經濟發展蓬勃，加上今年作為「十二五」開局年，內地用電量迅速增加，今年首季全國累計用電量按年增長13%，淡季用電量亦經已達去年旺季水平，電量消耗過盛，導致內地出現全國性電荒。中國電力聯合企業近日更指，今年夏天將會是內地八年來缺電最嚴重的一年，保守估計供電缺口將達3,000萬千瓦左右。
由於火電仍佔中國電力消費比重高達75%，故短期解決電荒的重任亦落在火電身上，隨着發電量將大幅增加，對煤炭需求勢必進一步擴大，有助刺激煤炭價格表現，業內龍頭中國神華（01088）自然能夠受惠，加上其股價近日走勢轉佳，在電荒因素帶動下，相信有力挑戰新高。
神華近日公布四月份主要營運數據，商品煤產量較去年同期增長25.4%，達2,170萬噸；煤炭銷售量亦錄得3,210萬噸，按年增長近38%。據報道，集團將投資300億元人民幣在江西省建設煤炭基地及發電項目，當中項目將包括一個年吞吐量達2,000萬噸的煤炭儲存及分銷基地。
此外，神華旗下年產能600萬噸的李家壕煤礦近日已進行試產，料可為集團盈利帶來增長動力。
目前，內地煤炭價格正處於上漲趨勢中，秦皇島煤價更已連升八周，加上現時華南等地已進入夏季用電高峰，料對煤價構成支持，神華前景實在值得看好，不妨伺機買神華滙豐購（11008），溢價15.55%，提供約7倍實際槓桿；較進取的投資者則可吼八月到期的神華美林購（29424），溢價6.53%，提供近9倍的實際槓桿。
引伸波幅：37.01%
價內/價外：價外
換股比率：10
剩餘日數：140日
到期日：2011年10月7日
最後交易日：2011年9月30日
街貨量（百萬份）：1
引伸波幅：33.81%
價內/價外：價外
換股比率：10
剩餘日數：73日
到期日：2011年8月1日
最後交易日：2011年7月26日
街貨量（百萬份）：0.04
侖旺