保利協鑫（03800）股價連跌五日，昨日最低見到4.52元，和上周四高位5.72元比較，累計跌幅達兩成，主要因為有研究報告指，今年首季光伏組件的出貨量較去年同期下降近10%，是自○九年初以來首次下降。消息公布後，在美國上市的太陽能板塊股價大幅下滑。
筆者過往曾多次指出，追捧太陽能股份，特別是從事下游組件生產的企業，需留意行業供過於求和歐洲削減補貼兩大風險。去年光伏組件的產能擴大了接近70%，由於供應增加，導致太陽能電池價格不斷下跌，目前部分電池片價格已降至每瓦特1美元的低水平。
另一方面，歐洲繼續削減光伏補貼，全球第一大光伏消費國德國將從七月一日起執行階梯下調電價政策，而意大利政府最新發布的太陽能法規草案將為光伏補貼設限，直至二○一六年底。
至於保利協鑫從事的多晶硅製造上游業務亦面對隱憂，因為未來五年多晶硅供應將持續大增，目前仍然高企的多晶硅價格，將因供求關係改變而面對回落壓力。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）