理財Campus：新股勁「抽」補習班

個案1 白表入飛可即沽？

股友李先生知道經證券行或銀行以黃表入飛，無論抽中與否，均先要支付認購新股的手續費（一般約為100元或以下），他不欲「未見官先打八十」，遂以白表入飛，但未知可否在新股上市當日沽貨套現。

解答 以個人名義（即白表）認購新股，可選擇填寫白表或在網站www.eipo.com.hk以電子認購，由於會收到實物股票，較適合長線或希望以低成本入貨的投資者，因毋須繳付新股認購手續費，若選擇一直持有實物股票，更毋須向銀行或券商支付存倉費、代收股息費等費用。

若然改變初衷，由長線變短線，又可否在新股掛牌當日沽出？以致富證券為例，只要客戶一收到實物股票，便可經電話即時落盤，而沽貨前職員會請客戶核對實物股票上的資料是否正確，並於第二日或之前拿回證券行存倉過戶。由於現時投資者普遍可在新股上市前一日收到實物股票，即白表申請人亦可一如黃表申請人，在新股首日上市時立即沽貨，而存入實物股票收費為每張股票或轉手紙5元。

信誠證券需收到客戶的實物股票才會代為沽貨，時富及輝立則由經紀自行決定。銀行方面，普遍要待轉名手續完成才可進行交易，如滙豐一般需要14個工作天。

個案2 「抽凸」要補倉接貨

Peter雖然年紀輕輕，其實他縱橫新股場已有好一段日子，戰績亦彪炳。奈何「上得山多終遇虎」，他以孖展認購的一隻新股竟出現較高中籤率，令他獲派較按金還要多的貨值，需要立即補倉，頓時令其不知所措。

解答 借孖展認購新股的風險除了支付利息外，若新股表現未如預期會造成「息價雙失」，更甚者是一旦獲派較預期更多的股份，投資者要額外補錢接貨。以恒生為例，若客人未能在新股退款日（一般為上市前一日）補回所需款項，客人須繳付透支利息，一般為年利率P+8%（最優惠利率P為5厘），若客人未能在新股上市首日早上清還所有欠款，銀行有權在當日下午代為沽出其持有新股。

儘管證券行的做法類同，但信誠證券聯席董事張智威表示，該行事前會有多項措施協助客戶，如先要孖展客戶為反應冷淡的新股額外補認購資金、建議客戶作股票抵押借貸（藍籌及部分新股皆可按七成，按息約為P+3%（最優惠利率P為5厘））等。

個案3 借孖展增中籤機會

黃太是投資新手，希望成功認購一隻大受市場歡迎的新股，她聽聞以孖展認購可提升中籤機會，但卻不清楚箇中收費及息率計法等。

解答 新股認購費用已包括1%經紀佣金、0.003%證監會交易徵費及0.005%聯交所交易費，每位認購者均須支付。黃表申請人另須付新股認購手續費予證券行或銀行，費用一般在100元或以下，而以現金或孖展認購，手續費亦隨時有別，如經由輝立以孖展認購新股須付100元手續費，但以現金認購手續費則為10元（使用電子結單）或60元（非電子結單）。

若要提升新股中籤機會，利用孖展認購是普遍做法，以下例子可作說明：

認購新股：米蘭站

認購股數：15萬股（75手）

所需金額：253,025.05元

借九成孖展：借貸金額為227,722.545元（253,025.05×90%）

孖展利息：227,722.545×1.08%×4÷365＝26.95元

（假設孖展利息為1.08厘，借貸日數為4天）

這例子說明投資者以逾25,000元本金及支付26.95元利息，就可運用25萬元資金抽75手米蘭站新股，但當中重點是投資者要預算抽多少才能穩中一手，以免蝕息及蝕機會。

專家小貼士

時富金融服務集團

首席策略師 李韻儀

‧宜選擇集資額較少及概念獨特的熱門新股

‧先確定個人策略是短線投機抑或長揸

‧熱門新股可以利用「人海戰術」或以孖展認購

　信誠證券聯席董事 張智威

‧首1、2日招股期已超購逾100倍的新股，上升潛力較大

‧「超購王」宜利用95%孖展認購，藉此增加認購金額

‧集資額較大的新股，上升爆炸力一般有限