自美國總統奧巴馬宣布拉登被擊斃後，積弱已久的美元借勢反彈，商品市場過去兩周大幅波動。現時外圍仍存在眾多不明朗因素，如中東地緣政治未明朗化、巴基斯坦反美情緒或升級、原油儲備會否下降、日本輻射洩漏等均令環球股市處於震盪局面，故此支持貴金屬價格的基本因素未變，當中筆者仍然看好金價走勢。
要評估一隻金礦股的盈利，除看金價外，其產能及開採成本亦是左右盈利的因素。招金礦業（01818）與其他金礦股相比，對金價敏感程度最高，原因是集團逾90%收入來自黃金業務，而自○六至一○年的年產量，平均增長逾20%。由於黃金需求及價格於未來數年估計有升無跌，故集團表示未來數年將準備大力擴展產能，目標於二○一五年黃金產能達到50噸以上，而當中自產量達到30噸以上。除了增加自產量外，集團亦將透過購併以及技術改造增加產量，以增加其資源儲量。
截至去年底止，集團擁有探礦權66個及採礦權30個，期內集團亦進行多項收購，令其黃金可採儲量及黃金資源量分別增至251.9噸及495.8噸。
近年招金的黃金儲量及生產規模均處於內地領先位置，而同時亦積極提升外地黃金儲量及生產規模，而國際金價持續上漲亦將提升集團盈利水平，前景看好，目標價19元。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀
（作者為註冊持牌人士）