騰訊控股（00700）近日股價大幅波動，周一曾低見207.2元，昨日最高見218元，但收市回至209.8元，無升跌。消息方面，騰訊日前宣布入股在中小板上市的華誼兄弟，昨日則公布了今年首季業績。由於首季業績是在收市後公布，所以股價仍未作出反應。
騰訊首季業績大致理想，但也暴露了一些弱點。期內綜合收入較去年同期增加50%至63.3億元人民幣，比去年第四季則增加14.7%。互聯網增值服務和移動及電訊增值服務收入按季分別增長19.8%和6.8%，但網絡廣告業務收入卻大幅減少27.6%。
另一方面，由於收入成本按季增加19.7%，大於收入增幅，所以令毛利率由去年第四季的66.83%下降至65.39%。股東應佔溢利為28.7億元，按季增長30.4%，但經營盈利中有一筆4.59億元的利潤來自因收購Riot Games而產生的視同處置收益。
鑑於業績表現參差，相信騰訊股價仍會維持於205至215元之間反覆波動。
輝立證券董事 黃瑋傑
（作者為註冊持牌人士）