零售股自上月開始氣氛明顯好轉，尤以奢侈品而言，英皇鐘錶珠寶（00887）昨日升4.3%，公司自早前以每股1元配股後股價持續向上，接貨者相信亦非普羅散戶，該股有貨源歸邊之利，乘着多隻奢侈品股陸續來港上市之利，有望繼續有好表現。
英皇鐘錶配股主要發展中港澳零售業務，與其他鐘錶珠寶公司策略雷同，周生生（00116）和六福集團（00590）均已配股籌集資金，早前周大福傳將以高估值招股上市，亦令該類股份受追捧，可惜周大福的上市計劃已延至明年。
不過，鐘錶珠寶業股今年的業績可以保持高增長毋庸置疑，春節和「五一」的銷售保持強勁，即使舖租增加對高檔消費公司的影響亦較輕微。
集團今年續會加強珠寶業務，開設更多大型店舖，以1881 Heritage旗艦店為藍圖，擬未來數年在澳門及中國開設其他旗艦店。里昂預期英皇鐘錶今明兩年淨利潤增長分別為47%及36%，而珠寶業務去年收入的貢獻佔整體15%，預期五年內會增至50%。
截至去年底，英皇鐘錶在中港澳共有61間店舖，其中內地店舖數目由○九年的24間增加至40間，並計劃於今年在中國開設10至20間店舖，集中發展一至三線城市。
集團去年的核心盈利增長高達70%，預測市盈率為15.7倍，較周生生和六福略低，亦較亨得利（03389）的22.9倍為低，由於其市值亦為上述同類股之一半，所以估值較低亦為合理，但其盈利增長則有望高於同類股，主要是其基數較低，所以不難有股價跑贏同類股的表現。
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