阿蓋德領袖拉登被擊斃的消息傳出後，令金價由歷史高位每安士1,577.57美元急速回落至上周四的低位1,462.45美元，這是否意味黃金的避險角色開始減退？非也！世界不會因為拉登一個人的離開而變得安寧，反恐工作與恐怖組織的報復行動相信沒完沒了。
與此同時，歐洲債務問題持續，對整個歐元體系帶來一定程度的衝擊。時而傳出有「歐豬」國家或退出歐元區，無疑是歐元後市的一大隱憂，但對刺激黃金需求卻甚為有利。
另外，美國經濟仍然疲弱，今年首季國內生產總值年率增長放緩至1.8%，遠低於去年第四季的3.1%。美國經濟復甦動力不足，四月份的失業率回升至9.0%，截至四月三十日的當周初申請失業金人數攀升至去年八月以來的最高水平47.4萬人。雖然聯儲局將在六月底結束6,000億美元的資產購買計劃，但預期美國年內將繼續維持低利率政策，將為金價提供良好的支持。
此外，亞洲通脹問題日益嚴峻，中國三月份消費物價指數上升5.4%，印度同期更飆升8.98%；西方國家的通脹問題亦陸續浮現，歐元區三月CPI上升2.7%。全球通脹持續升溫，增加黃金作為對沖通脹的功能。
在利好因素不變的情況下，黃金中長期升勢未變。相信金價短期調整後，有機會重拾升勢，預期1,450美元附近會有初步支持。
新鴻基金融集團分析員 賴春梅