中國玉米油（01006）去年收入上升32%至15.4億元人民幣，主要原因是品牌玉米油銷售增加，由於毛利率較高的品牌油銷售貢獻增加，整體毛利率由○九年的13%升至去年的17%，基礎盈利按年上升47%至1.64億元人民幣。
品牌油是公司增長最快的業務，佔總銷售額的比重由○九年的16%上升至去年的26%，佔毛利的比重亦由30%上升至50%。「長壽花」品牌的知名度日隆，預期今年銷售量可翻倍至8萬噸水平。非品牌和品牌玉米油的平均售價去年分別按年上升12%及28%，主要原因是食用油市場復甦。
公司將進行更多宣傳活動，將可刺激銷售，預期毛利率增幅於今年下半年度更趨明顯。兩座新榨壓廠房將於年中投產，每座廠房的年產能為10萬噸，屆時公司的產能達30萬噸，將可全數滿足其玉米原油的需求，把毛利率進一步提升。玉米油分銷渠道幾乎覆蓋全國，截至去年底公司擁有222間批發分銷商及64名零售商。
管理層正重點專注建立分銷渠道，目標為於明年底前覆蓋所有主要縣級城市。面對成本上升的挑戰，公司增加品牌油銷售是正確選擇，未來盈利前景仍然樂觀，可於5元附近吸納，目標上望6元，跌穿4.7元止蝕。
海通國際證券中國業務部副總裁 郭家耀（作者為註冊持牌人士）