來自國家發改委的訊息顯示，三月底全國工業企業產成品庫存總值達到23,671億元，同期比較升23.2%。另外，內地研究機構調查顯示，截至四月二十八日，已披露年報的2,086家上市公司，撇除金融業存貨數據不可比的2,016家公司，去年合計存貨達3.18萬億元，同期比較增36%，平均每家存貨15.7億元，創歷史新高。
值得注意的是，行業產量指數與銷量增速指數近兩月出現背馳，意味着產量指數回升，但銷量增速下滑。本季度一場「去庫存化」大潮可能席捲內地，行業的開工率將受影響，成為經濟增長受阻所在。
通脹壓力未得到解決，而因庫存爆燈，投資效率愈趨低落，經濟增長受阻漸趨嚴重，則滯脹的前景呼之欲出。滯脹在敲門，現在已經不是「警惕」滯脹發生，而是急需化解的問題了。
庫存示警，其發展線索顯示，起因於後金融危機的○九年中期，復甦起步「補充庫存」的一輪催谷，繼而去年初最嚴厲地產調控，去年下半年通脹升溫。○九至一○年間的擴張，播下高庫存的種子，擴張延至今年，工業生產相當長時間處於盛衰分界上方，而無論消費或出口，都不具配合的增幅，高庫存大勢既成。
工業生產擴張，是隨銀根起舞的，由○八至一○年經濟驟落驟起，是寬鬆政策推導的結果；現時再呈回落苗頭，則是循調控軌迹，政策緊縮的效應，緊縮與通脹並存及延續下去，造成的庫存將更高。如果檢討工業擴縮無度的得失，顯見政策的引導是主要的，很難說是企業個別的責任。
政策幾年來一直宣示「調結構」，諷刺的是說得多收效少，經濟發展失衡始終未消除。內地的失衡又與國際互動，當進入政策引導的擴張期，企業蜂擁而上擴產，推高原材料價格，蜂擁而上（即內地所說「重複建設」）又衍生了高庫存，企業可能有傾銷產品的需要。企業滯銷引起收縮產能，當中反覆波動勢必影響國際市場商品的波動。
在企業角度，這輪由政策引起的擴產，使企業由高價買進原材料，到庫存積壓後產品賣不出去，或需減價促銷，整個產銷流程，可能造成企業虧損。從全社會看，如下半年因清理庫存，發生降價效應，可望減輕社會上通脹的傳導效應，但當中成本代價，是由企業消化的。
內地庫存示警，是投資市場的凶兆，因為一方面在宏觀層面，滯脹敲門，經濟放緩愈發成為事實；另一方面在微觀層面，企業盈利將受到影響出現倒退，甚至虧損。內地可能陷入滯脹，結束高增長勢頭，宏觀與微觀都不容樂觀，投資前景焉能不打折扣？
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