ASM太平洋（00522）業績理想，股價持續推進，昨日逆市升3%，但美中不足是成交並無增加。推動ASM上升的因素，是今年第一季純利增長44.8%至6.75億港元。
ASM去年底收購SMT業務，是新增業務，該業務帶來營業額11億元，毛利率27.8%，提供純利7,000萬元，即ASM期內原有業務增長29.8%。
期內原有業務較預期為佳，裝嵌及包裝設備銷售增長34.3%，引線框架只微增，兩項業務增長27.6%，連同SMT業務則增長89.6%，由於SMT業務毛利率只有27.8%，遠低於ASM原來的54%，且期內實際稅率由13.8%升至16.4%，因而純利增長只有44.8%。新收購的SMT業務，是經營電子裝嵌系統，與ASM的市場相近，於歐洲有相當市場，其表現優於預期。
半導體行業的變動甚速，而ASM現有業務均與半導體有關，因而對ASM的展望頗為敏感，專業人士對此亦只是按季預測。第一季表現令人鼓舞，市場預期今年將有單位數字增長，而ASM的表現經常優於整體市場，但其表現亦難免反覆。
ASM昨收108.4元，市盈率15倍，息率4.4%，ASM因慣常展望不太明朗，市盈率略為過高，以今年增長15%計，市盈率亦達13倍是預期市盈率，預測隨時會變動。筆者以為，二月高位110元將有相當阻力，自然不宜追入，畢竟估計的升幅有限，入市策略是待調整至100元水平，按當時市道考慮候低吸納。
葉心