中海油田服務（02883）主要業務包括物探、鑽井、油田技術及船舶服務，剛公布的一○年業績顯示，每股收益按年上升32%，為0.92元（人民幣‧下同）。淨資產回報率提升2%至17%非常高水平，顯示出公司在營運方面非常有效率。
其實中海油服自○六年開始，盈利增長從沒停過，股東應佔溢利由○六年之11億元升至去年42億元，按年複合增長有40%。市場對於這類擁有持續性高增長股份，一般可以給予18-22倍高市盈率，假設一一年中海油服還能維持四成增長，每股盈利應升至1.288元（折合1.48港元），合理價應為26.6-32.5港元（下同）。
若果投資者詳細翻閱過去各大行歷年給予中海油服的報告，每每發現各大行每年均是給予過低目標價，直到業績公布或股價急升後才急急把目標價調高。
本月十一日瑞銀發表報告指，中海油服股價由二月低位13.68元反彈三成至18元水平，股價距該行目標價19.2元只差6%，吸引力大減，將評級由「買入」調低至「中性」，目標價19.6元。在報告發表後中海油股價應聲下跌，最低跌破16元，近日則在16元邊沿徘徊，已有反彈之勢，投資應把握低吸機會，相信很快會又再一次升穿各大行的目標價。
勝利證券資產管理部基金經理 楊俊文
（作者為註冊持牌人士）