上周五內地公布三月消費者物價指數（CPI）同比上漲5.4%，投資者已對人民銀行加息/提高存款準備金率早有預期，市埸似乎無太大反應。今期筆者就上述背景下，與讀者分享應採取何種股指期貨策略。
筆者曾提及，加息初期，通脹不會立刻受控，於是人行要繼續加息，直到股市平穩發展，這時市場才會感受到加息壓力。以目前股市為例，大家手中有錢，股票投資者很多，所以上周五滬深300現貨指數比較高。過去幾個月是波幅市，高低點相差約300點，如果按筆者所提及利用波幅市方法炒期指，應可贏錢。
在波幅市中，如炒短線贏錢機會很小，因炒短線需要大波幅才能贏大錢，但短期波幅最多只能上落約70點，通常能夠買到最低點；或賣最高點的機會絕無僅有，故此短線波幅能操作的只在30-50點內，即投資者最多只能贏50點。炒短線通常有個心魔，當贏錢時，總想贏更多，捨不得平倉，直到股票跌下去輸錢時，心中恐慌才會止蝕離場。因此在波幅市中，不妨實行早一步上落車的策略。如期指點位在中間波動，就應等待時機。當大家能夠判斷上落市/波幅市時，就可確定下一步操作策略。
在上落市中，千萬不要同時做很多張倉，因每做一次倉，無論輸贏都有機會，如果你鬥不過心魔，輸一些時就想立刻平倉；贏一些時你也想平倉，就無法賺大錢。投資者不妨在實踐中去體會，使你在股指操作中得心應手。
駿溢期貨董事總經理 潘國華
（作者為註冊持牌人士）