近日鋼鐵板塊曾因市傳北美地區最大的鐵礦石生產商克利夫斯自然資源公司將出口中國，此舉或令鐵礦石價格有望回落，令該板塊由低位回升。筆者認為，儘管現時鋼材企業的庫存持續下降，而現時亦開始進入消費旺季，惟此鋼鐵生產商的投資價值亦不高，原因是中國最大鋼鐵企業寶鋼下調旗下五月份鋼材價格；其次在供應層面上，現時鐵礦石供應仍由三大公司壟斷，故此在商品市場價格不斷上升及壟斷優勢下，內地鋼鐵企業的議價能力未能上調，從而影響其利潤率；還有是鞍鋼（00347）預期首季淨利按年跌94%至7,100萬元人民幣，由此看來鋼鐵股的投資價值仍需審慎。
鋼鐵股暫乏投資價值，惟鋼鐵衍生的產品前景不俗。華耐控股（01020）主要業務為製造高端先進鋼水控流產品，產品為鋼鐵業連鑄加工階段使用而設計，以保護、控制及調節鋼液流量製造鋼鐵，屬製鋼過程中的重要零部件。
由於鋼水控流產品需要高端技術，故製造過程及門檻要求較高，而集團產品專業性極強，故集團由○七年至去年已成功爭取市場定位，於高端鋼水控流產品市場中佔有率近30%，現時客戶均為內地大型製鋼集團。集團於一月時亦獲機構投資者以每股作價1.6元增持，現水平應有一定抗跌力。估值上，集團一一年預計市盈率10倍，亦算吸引，目標價1.85元。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）